同时退保率也相应减少3 个百分点。公司目前实现年化投资收益率5.1%，说明对于市场冲击的影响逐渐消化。渠道来看，个险保费保持增长，首年保费和期交保费同比分别增长24.4%和35.7%。银保渠道受产品调整影响较大，同比下降23.4%。
    偿付能力充足
    公司前三季度综合偿付能力和核心偿付能力有所下滑，但仍然达到规定水平，适应后续业务发展需要。
    投资建议
    新华保险作为保险中市值最小标的，弹性相对较高。事件驱动反映更明显，参考前期复星集团举牌H 股。公司今年主要在调整产品结构，保费收入受到调整影响增速放缓，但总体来看仍在国内保险市场占据有力市场地位，未来业绩回升可期。
    预计2016 年EPS2.20 元，BVPS19.88 元。
    风险提示
    资产荒和低利率持续影响业绩等。