公司营收和归母净利润大幅增长的主要原因：一是海兰劳雷并表；二是航海智能化和海洋信息化领域高毛利率产品结构占比提升，公司16 年前三季度毛利率44%，同比增长10 个百分点；三是获得政府补助同比增长约577 万元。
    航海智能化和海洋信息化业务稳步推进。报告期内，公司在产品研发、业务拓展、运营等方面取得积极进展。航海智能化领域，INS 及自动化等自主新产品市场占有率迅速提升，成功开拓东南亚等国家新客户，福船集团、振华、上汽安吉、公务船等多领域船舶智能化项目顺利签订；海洋信息化领域，近海雷达监控网全国市场布局效果凸显，订单逐步落地，劳雷工业的物理海洋等水下探测领域业绩提升；军（警）业务领域，业务规模大幅提高，利润贡献持续增长。
    坚持国际化发展，“海外并购+国际合作”有望加速。公司依托劳雷整合全球资源，先后入资劳雷绿湾和边界电子，收购Rockson 股权，与CODAR战略合作，布局海洋无人平台、机舱自动化、地波雷达等领域，通过“海外并购+国际合作”方式推进高端产品国产化，带动公司产品线快速扩展。
    盈利预测及投资建议：看好在国家海洋强国战略下公司航海智能化和海洋信息化业务的发展前景，以及“海外并购+国际合作”的预期。预计16-18年EPS 分别为0.46/0.62/0.89 元，维持“买入”评级。
    风险提示：民船市场持续低迷；军品招标低于预期；业绩承诺无法实现