报告期内，公司通过向客户提供“HI-Cloud”船舶远程信息服务系统形成的差异化竞争优势，进一步提升了自主知识产权的INS系统与通导系列单品及机舱自动化产品市场占有率，尤其在海事军工领域，业务规模占比显著提高。同时，公司逐步减少低毛利率的大型集成项目，大力推广公司自主产权产品的市场，虽然公司海事业务实现收入7441.3万元，同比下降35.76%，但毛利率较上年同期增加23.04%，达到54.43%。
    2、协同劳雷海洋优势，积极布局海洋信息化，业务实现阶段性成果。
    受益于国家海洋强国战略落地实施，控股子公司劳雷产业业务规模快速增长，并表劳雷之后，海洋业务实现收入1.82亿元，同比增长2468.15%，但因为项目下产品种类变化后的财务处理，毛利率下滑43.35%，仍达到41.43%。报告期内，公司抓住浙江省“近海小物标雷达建设项目”的契机，小目标雷达业务快速放量，并将为后续布局全国沿海省市近海海域监测网奠定基础；随着三沙海兰信业务拓展成效显现，公司在海洋信息化领域已取阶段性成果，业绩有望持续高速增长。
    3、并表劳雷，公司盈利水平显著提高。
    报告期内公司三项费用增长较高，是因为2016年半年度较去年同期合并范围发生改变。并表劳雷工业有限公司及北京劳雷海洋仪器有限公司后，使得公司营业收入比上年同期增长明显，盈利水平显著提高。海兰劳雷承诺其2015-2018 年的净利润分别不低于2840万元、3200万元、3360万元和 3530万元，2015年海兰劳雷实现扣非归母净利润3,347.60万元，超额完成承诺。劳雷和公司在海洋产品上的协同效应明显，未来市场空间巨大。
    4、我国周边海洋局势严峻，大力推进海洋防务建设势在必行。
    随着菲律宾南海仲裁案判定中方“败诉”，日本修宪野心愈发凸显，中国与美日在南海、东海之间的对抗博弈进一步升级，我国长期以来在海洋领域的投入严重不足，为了尽快追赶与美、日等竞争对手的差距，预计在十三五期间，我国在南海区域的投入每年至少在百亿级别。公司作为稀缺的海洋信息化建设的龙头标的，将充分受益于周边的紧张局势。
    5、业绩预测
    我们预测，2016-2018年公司EPS为0.49、0.74、1.11元，对应目前股价PE为79、53、35倍，同时国际化外延增长预期强烈，维持 “强烈推荐” 评级。
    风险提示：全球市场持续低迷，民品海事业务大幅下滑的风险。