评论：
    1、聚焦高附加值海洋主业，盈利能力大幅提升。
    期内公司剥离非海洋主业业务，出售京能电源股权，因此营收规模略有下降。综合毛利率大幅提高至33.78%。期间费用为28.82%，提高3.09%，主要由于研发费用继续提升。
    2、海事民品业务小幅下滑，军、警用订单大幅增长。
    目前公司主业为航海智能化和海洋信息化两类。航海智能化方面：全球航运市场继续低迷，公司在保持大客户市占率前提下，聚焦于附加值高的业务以及军警用市场。2015 年公司海事民品新签订单较 2014 年下滑 8.8%，军工订单大幅增长，公司于2004 年开始向海军供货，在军民融合不断深入背景下，未来将保持高速增长。海洋信息化方面：中国管辖海域300 万平方海里，在海洋中具有巨大战略利益。海洋信息化业务中，海洋观测业务处于拓展期，海洋信息化业务稳定发展，面临爆发。
    3、劳雷2015 年超额完成业绩承诺，坚持国际化发展道路。
    2015 年公司并购国际领先的海洋调查仪器应用与系统集成服务公司劳雷产业，海兰劳雷持有劳雷香港55%股权、Summerview55%股权，即以55%股权控制劳雷产业。2015 年海兰劳雷扣非归母净利润金额为3,347.60 万元，完成率117.87%。期内公司先后入资劳雷绿湾和边界电子，完成对rockson 公司股权投资、与Codar 就地波雷达达成战略合作。未来继续依托主业，面向欧洲、北美寻找标的，实现资本助力主业经营，面向全球整合国际知名品牌，推动公司快速扩展产品线。
    4、业绩预测
    我们预测，2016-2018 年公司EPS 为0.49、0.74、1.11 元，对应目前股价PE66、44、20 倍，同时国际化外延增长预期强烈，维持 “强烈推荐” 评级。
    风险提示：全球市场持续低迷，民品海事业务大幅下滑的风险。