海兰信2015 年营业收入3.28 亿元，比上年同期下滑16.55%，主要原因为战略聚焦，将非海洋主业类业务剥离；归属上市公司股东净利润为3401.03 万元，符合此前市场预期，业绩比上年同期提升88.20%，主要受益于公司海事产品毛利率水平提高、自主产品销售收入占比增加、成熟海事民品向军品的转化顺利推进，同时小目标雷达产品经过近两年的持续市场推广，贡献利润增加。
    看好海兰信在海洋信息化领域的市场空间。海兰信一直紧密围绕国家海洋强国战略积极进行产业布局和调整，聚焦航海智能化和海洋信息化两大主业，公司通过对劳雷、边界电子的系列并购，快速完善海洋信息化产业布局，为公司参与我国将要启动的立体海洋监测网建设进一步加强了技术优势，我们看好海兰信在航海电子和海洋信息化领域的综合竞争力和市场地位，公司已逐渐成为国内在海洋监测领域的领导型企业，也是受益十三五期间大规模南海军/民用海洋监测网络投资建设的核心标的。
    盈利预测与投资建议。我们预计公司2016～2017 年收入分别为11.51 亿元、15.65 亿元，归属上市公司股东的净利润分别为1.30 亿元、1.81 亿元，每股EPS 考虑增发摊薄股本后分别为0.54 元、0.76 元，对应PE 分别为51、36倍。我们看好海兰信未来将步入“内生+外延”的跨越式发展阶段，维持此前的“买入”评级和六个月目标价51.30 元，对应2016 年动态PE 为95 倍。
    主要风险因素。系统性估值波动风险。