海兰信业绩高速增长，受益于劳雷并表，海洋业务规模迅速提升，同时，原有海事业务之外聚焦自主产品INS 的市场推广，产品整体毛利率水平提升明显。
    海兰信布局良好，未来业绩快速增长可期。海兰信完善产业布局，加速推动公司海洋信息战略。在航海智能化领域，公司研制的综合导航系统达到国际先进水平，并成功应用于国际、国内船舶；在海洋信息化领域，公功推出智能雷达监控系统，公司通过对劳雷产业、劳雷绿湾和边界电子的系列并购，加速发展海洋无人平台产业及部署海洋测量与水下安防业务链条，并深入与美国CODAR 公司合作，推进地波雷达国产。我们看好海兰信在航海智能化领域和海洋信息化领域的综合竞争力和市场地位，并逐步向海洋大数据运营服务商转型升级，是受益十三五期间国家海洋战略的核心标的。
    盈利预测与投资建议。我们预计公司2016～2017 年收入分别为11.51 亿元、15.65 亿元，归属上市公司股东的净利润分别为1.30 亿元、1.81 亿元，EPS考虑增发摊薄股本后分别为0.54 元、0.76 元，对应PE 分别为72、51 倍。
    我们看好海兰信未来将步入“内生+外延”的跨越式发展阶段，维持此前的“买入”评级和六个月目标价51.30 元，对应2016 年动态PE 为95 倍。
    主要风险因素。系统性估值波动风险。