太保寿险实现业务收入1,173.35 亿元，同比增长 31.0%；太保产险实现业务收入715.94 亿元，同比增长 1.1%。（一）寿险业务中，个人业务首年新交保费358 亿元，同比增44.6%，其中新交期缴保费346 亿元，同比增44.5%；法人渠道首年新交保费76.6 亿元，同比增9.8%，相比新保费，续期保费下降27%至51.2 亿元，法人渠道仍以趸交业务为主，新保费规模74 亿元，同比增23%。（二）车险业务收入553.33 亿元，同比微增1.3%；非车险业务收入162.61 亿元，微增0.6%。
    单季投资净收益122 亿元，同比微降3.34%，环比大增12.76%。集团投资资产达9,234.91 亿元，较上年末增长8.1%。大类结构上固收类81.8%，权益投资15%，其中股票和权益型基金5.5%，配置结构基本稳定。（一）固收类中债券投资计划、理财产品、优先股等较年初配置比例加大，分别增加0.2pt，1.3pt 和2.1pt，与上半年末相比配置比例相同，分别为6.4%，4.3%，3.5%。
    （二）权益投资类中股票和权益型基金占比较半年末略有增加，合计达5.5%，半年末为5.3%。另外加大了债券型基金、优先股的投资比例，分别为2.3%和0.5%，较半年末增加0.5pt 和0.2pt（理财产品同年初比增加了1.7pt）。
    各保险业务子公司偿付能力充足。寿险核心偿付能力为249%，综合偿付能力为253%，最低资本中保险风险、市场风险和信用风险各自比例分别为17.2%、73.8%和9%保险风较半年末略有增加，其他两项略有下降。财险核心偿付能力为267%，综合偿付能力为298%.最低资本中保险风险、市场风险和信用风险各自比例分别为62.3%、14.5%和23.2%，保险风险略有下降，其他两项略有上升。此外安信农险和安联健康核心偿付能力分别为294%和716%。
    中国太保各保险业务线发展平稳，寿险个人业务增速快，其中期交保费贡献大；财险业务半年报综合成本率略有下降，预期全年较2015 年仍有改善；单季投资净收益122 亿元，同比微降3.34%，环比大增12.76%，我们预期四季度情况较乐观。目标价33 元，对应公司2016E 的PEV 估值1.25X，给予审慎推荐评级。
    风险提示：市场风险