新业务价值112.64 亿元，同比增长55.86%，每股新业务价值1.24 元。
    新业务价值高增，精准定位升级
    公司上半年寿险业绩斐然，新业务价值首次突破百亿大关，同比增长55.86%。保费收入中个险渠道占比88.4%，新业务价值贡献中占比97.9%。
    公司强化对客户的定位服务，推荐针对性较强的产品给相应客户，取得较好成果。公司大个险战略思路清晰，强化零售渠道，补强营销团队，还针对高净值客户群体建立高素质理财团队。上半年月均人力达到58.2 万人，同比增长40.2%，上半年营销员月人均产能7,403 元，同比增长24.9%总体而言，公司寿险业务将坚守零售业务模式，突出人均产能优化。
    投资策略谨慎，非标资产增加
    公司上半年投资收益表现高出市场平均，考虑可供出售金融资产当期公允价值变动后的年化净值增长率达到3.9%。上半年公司投资策略偏谨慎，加强固收资产配置，尤其是非标类资产，以理财产品和优先股为主，两类资产分别增长52.8%和171.2%。权益类资产中，股票和基金规模同比分别下降13.4%和26.8%。公司上半年非标资产配置规模为1,363.13 亿元，同比增长32.2%，占比15%，主要包括商业银行理财产品、银行业金融机构信贷资产支持证券、信托公司集合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划、保险资产管理公司基础设施投资计划、不动产投资计划和项目资产支持计划等。
    财险承保盈利，成本持续下降
    公司财险业务保持承保盈利态势，综合成本率99.3%，下降0.1%。公司积极应对商车改革，聚焦核心优质客户，加强品质管控、理赔减损，优化资源配置，三大核心渠道占比提升2.5 个百分点，个人商业车出险0-1 次的续保保单数量占比同比提升3.9 个百分点。
    投资建议
    集团上半年业绩符合预期，预计2016 年EPS1.85，BVPS15.19。
    风险提示
    资产荒低利率等因素持续影响投资业绩。