◆毛利率同比降低1.34 个百分点，期间费用率同比降低1.6 个百分点报告期内公司综合毛利率为14.46%，较上年同期降低1.34 个百分点。
    报告期内公司期间费用率为15.21%，较上年同期降低1.60 个百分点，其中销售/管理/财务费用率分别为12.02%/ 3.03%/ 0.16%，较上年同期分别变化了-1.38/ -0.34/ 0.11 个百分点。
    ◆长期关注与阿里巴巴合作，短期看好“双十一”脉冲行情公司在线下的门店、物流等优势与阿里巴巴在线上的优势相结合，有助于降低成本和提升服务质量，长期看公司的营收与市占率都将随着双方合作的逐步深化而提升。短期看，“双十一”传统电商促销旺季将至，我们认为电商概念的零售股可能会有1-2 周的脉冲行情，公司作为零售电商龙头股，有望受益于“双十一”行情。
    ◆维持盈利预测，6 个月目标价15 元以及买入评级
    我们维持对公司2016-2018 年全面摊薄后的EPS 为0.00/ 0.01/ 0,04的预测，给予公司未来六个月15 元的目标价，维持买入评级。
    ◆风险提示：
    宏观经济增速下降，居民消费需求的增长速度低于预期。