第三季度，公司实现营业收入1.53 亿元，同比下降3.47%，归母净利润2,044 万元，同比增长10.91%，扣非后归母净利润1,929 万元，同比增长1.20%。
    点评：
    1、第三季度业绩表现一般，预计全年仍将亏损。公司第三季度收入下降3.47%，净利润亏损幅度略有收窄，总体来看，公司大量二三线旅游项目还处于起步发展阶段，盈利能力并未完全释放，因此我们预计全年仍然将呈现亏损。公司在三季报中预计2016 年全年净利润为-4,500 至-2,500 万元，较2015 年扣非后的利润亏损有所放大，主要是因为：1）旅游地产业绩低于预期；2）处于建设期和市场培育期的项目持续亏损；3）预计全年管理费用、财务费用上升。
    2、毛利率相对稳定，期间费用压力较大。前三季度，公司整体毛利率为54.47%，同比增加2.05 个百分点，净利率为0.86%，同比减少1.05 个百分点。
    期间费用压力较大，其中销售费用率为6.78%，增加1.18 个百分点；管理费用率为23.84%，增加2.91 个百分点；财务费用率为10.86%，减少0.24 个百分点。第三季度，公司整体毛利率减少0.88 个百分点，净利率减少5.52 个百分点，销售费用率增加0.50 个百分点，管理费用率增加1.76 个百分点，财务费用率增加0.26 个百分点。
    3、三大旅游综合开发项目相继落地，提升长期盈利能力。8 月16 日，公司与华阴市政府签订了《老腔故里文旅项目开发框架合同书》，合作进行老腔故里文旅项目的投资开发，项目总投资6 亿元，包括打造以关中文化为背景的小吃、购物、休闲文化体验区，以老腔故里为基础的文化演艺活动，民宿及特色精品酒店。9 月27 日，公司与温州市雁荡山风景旅游管理委员会签订了《雁荡山旅游综合项目战略合作开发合同书》，合作进行雁荡山旅游综合项目的投资开发，包括观光缆车、营地、博物馆、客栈酒店等项目，总投资约20 亿元，预计两年内完成并正式运营。9 月29 日，公司又出资2,800 万元成立木兰臵业公司，持股48.28%，负责黄陂大余湾古村落景区项目的开发经营，具体包括古村落、美食街、精品酒店、旅游地产等项目，计划总投资3.1亿元，预计建设期两年。
    4、投资建议：公司拥有大量二三线旅游资源，近期又新签下华阴老腔故里、雁荡山、黄陂大余湾古村落旅游项目开发，随着外部交通改善和景区品牌的培育，盈利有望逐步改善，虽然目前中止了收购枫彩生态，但公司外延并购和产业链整合仍将继续，当前市值37 亿元，建议持续关注。