平安寿险前三季度规模保费2,821.53亿元，同比增长26.6%。其中代理人渠道新业务规模保费828.31亿元，同比增长39.5%；银行保险业务结构持续优化，期缴新业务规模保费25.59 亿元，同比增长116.5%；电销业务前三季度实现规模保费123.35亿元，同比增长30.6%，市场份额稳居行业第一。寿险业务实现新业务价值353.48亿元，同比大增48.1%，价值增速较保费更为强劲，业务结构优化明显。
    车险业务增速仍较快，非车险业务萎缩。平安财险前三季度实现原保险保费收入1,274.27亿元，同比增长4.8%。其中车险业务前三季度实现保费收入1,054.09亿元，同比增长11.9%，来自于交叉销售、电话及网络销售的保费收入588.50亿元，同比增长8.9%；车商渠道保费收入287.47亿元，同比增长18.9%。
    投资收益稳健增长，表现优于同业。平安寿险实现净利润229.83亿元，同比增长18.7%；平安产险前三季度净利润105.07亿元，同比下降6.0%，但综合成本率为94.9%，业务质量并没有下滑。保险资金投资组合年化净投资收益率6.0%，年化总投资收益率4.9%，公司推进高评级的固定收益投资、优先股投资，把握权益市场波动机会，动态调整权益资产配置比例，另外在投资资产中，加大配置了长期股权投资和投资性房地产等资产。
    互联网金融业务保持快速增长。陆金所平台累计注册用户2,550万，较年初增长39.3%，活跃投资用户数655万，较年初增长80.4%，各端交易量迅猛发展；平安好医生日咨询量峰值超25万，估值30亿美元，在互联网医疗健康行业中位居第一；壹钱包和一账通同样表现优异。
    今年以来平安的保费、投资和新业务价值增长在上市险企中一直明显处于领先位置，加之先发制人的互联网金融业务优势，来自互联网用户转化的新增客户占比不断提高，持续加强综合金融业务发展的协同效应，未来发展的动力依然强劲。我们给予公司强烈推荐评级，目标股价41元，对应公司2016E的PEV估值1.02X，向上空间20%。 
    风险提示：市场风险