其中，2016 年上半年寿险新业务价值同比强劲增长42.7%，整体内含价值大幅提升，同比增长11.2%，代理人队伍超过百万，产能稳步提升。
    剔除递延税减计及普惠金融重组影响后，业绩仍优于同业。1）所得税同比大幅下降，上半年利润总额下降5.9%，但所得税减少50.3%，主要原因是应税利润下降以及去年同期减计递延所得税资产57 亿导致去年所得税基数较高；2）二季度完成普惠金融重组，确认处置锦联有限的净投资收益为94.97 亿元。剔除这两部分因素影响，公司净利润同比减少约22%，相比同业业绩预告净利润下降45%-70%，中国平安业绩仍优于同业，超于预期。
    寿险业务质量高，为日后利润释放奠定基础。保费规模稳步增长，寿险业务规模保费2181.92 亿元，同比增长26.3%。寿险业绩大幅好于同业，平安寿险实现净利润167.60亿元，同比增长7.8%，因保费质量高，期缴保费占个人新业务规模保费（761.93 亿元）84%，死差益和费差益占比较高，带动新业务价值快速增长，一年新业务价值同比提升23.9%。截至2016 年6 月底，代理人队伍首次突破100 万，同时人均产能和收入逐步提升，上半年人均每月首年规模保费10.5 元，同比增长4.9%。
    产险业务品质继续保持优良，综合成本率为95.3%。（1）平安产险实现原保险保费收入837.85 亿元，同比增长2.9%，其中，来自于交叉销售、电话及网络销售的保费收入401.2亿元，同比增长13.3%，渠道贡献占比提升至47.9%。（2）综合成本率较去年同期上升1.7 个百分点，主要原因是公司对盈利较好的保证保险产品进行结构调整。
    总投资收益率为4.4%，同比下降3.3 个百分点，净投资收益率为5.7%，同比上升0.6个百分点。1）净投资收益同比增长41.7%，主要原因是固定收益类投资利息收入和权益投资分红收入增加，长期债的占比超过30%，匹配保险资金长期负债，稳定收益。2）总投资收益同比下降51.4%，主要原因是国内资本市场低迷，股票基金买卖差价等已实现收益大幅减少。
    维持“增持”投资评级。公司业务增长趋势和质量良好，寿险新业务价值快速增长，产险业务品质继续保持优良，互联网金融业务快速发展，维持“增持”评级，不调整盈利预测。预计2016-2018 年EPS 分别为3.56、3.69 和4.17，目前股价对2016 年PEV 为0.92 倍，估值处于低位，维持“增持”评级。