其中第三季度实现营业收入4.36 亿元，同比增长7.1%；归母净利润6525.85 万元，同比减少13.84%。公司预计2016 年全年净利润约3.09-3.87 亿，同比增长20.0%-50.0%。第三季度业绩同比有所下滑，一方面是受下游液晶材料客户需求变动影响，另一方面收购的MP 公司并表后导致期间费用增加较快，对业绩产生一定的影响。
    环保材料持续推进，保障未来业绩增长。公司环保材料分子筛主要用于欧Ⅵ标准重型柴油车的尾气处理，为全球催化剂寡头庄信万丰的主要供应商，一期850 吨产能已处于满产状态，产品供不应求。二期扩建5000 吨产能，其中用于欧Ⅵ标准尾气处理的1500 吨产能已于上半年顺利投产。二期项目其余产品类型将同时覆盖欧V、国V 以及工业催化领域，随着后期产能逐步释放，将保障公司未来业绩增长。
    OLED 需求爆发，公司相关材料业务快速增长。随着智能手机和VR设备的快速增长，OLED 需求爆发。公司是OLED 上游中间体材料龙头企业，受OLED 市场需求带动，相关业务快速增长，未来有望持续受益。
    收购MP 公司，打造大健康产业新空间。公司于今年3 月完成收购美国MP 公司100%股权，切入生命科学与体外诊断领域。MP 公司目前生产和销售产品超过5.5 万种，具有全球性的分销网络，公司有望依托国际平台开拓生命科学和体外诊断蓝海市场。
    我们看好公司在环保材料，OLED 中间体及大健康业务领域的发展前景，预计2016-2018 年EPS 分别为1.03/1.36/1.65 元，对应PE38X/29X/23X。首次覆盖，给予“买入”评级。
    风险提示：环保材料扩产进度不及预期，OLED 材料市场不及预期