投资要点：
    毛利率、ROE 同比显著提升，中移动招标延续“量价齐升”局面。前三季度公司综合毛利率17.95%，同比去年15.92%显著提升；前三季度公司加权平均ROE 达到10.45%，同比提升2.57 个百分点，主要是光纤光缆产品盈利能力显著增强所致。近期中国移动光缆集中招标结果落定，公司为普通光缆第四中标候选人，中标份额12.56%，中标份额大幅提升，且光缆价格再次上涨，公司光通信业务延续“量价齐升”局面，强势增长延续是大概率事件。
    在建工程大幅增加，看好新业务布局。三季度末，公司在建工程余额6.76 亿元，相比年初增长62%，主要是光通信、储能项目等基础建设投入增加所致。公司本年度光纤扩产，9 月份产能达到3000 万芯公里，年底预计按规划达到3500 万芯。新业务方面，公司积极布局新能源业务、电力线缆和海缆业务，未来有望成为公司新的利润增长点。
    增发方案等待证监会核准，看好公司长期成长。公司8 月发布增发预案修订稿，拟发行不超过6.7 亿股，募集资金不超过43.8 亿元用于锂电池扩产、海底光缆产业化、接驳盒产业化、特种光纤产业化以及石墨烯材料生产线项目。目前增发反馈意见已回复，正在静待证监会核准。我们认为公司募投项目定位准确，思路清晰，看好公司长期成长。
    上调盈利预测，维持“增持”评级不变：中国移动招标情况超出我们预期，我们上调盈利预测，上调公司16-18 年归母净利润分别为14.39 亿元、20 亿元和25.07 亿元（调整前分别为13.3 亿元、16.8 亿元和21.2 亿元），对应EPS 分别为0.55 元/股、0.77 元/股和0.96 元/股（调整前分别为0.51 元/股、0.64 元/股和0.81 元/股），当前股价对应的PE 分别为20 倍、15 倍和12 倍。维持“增持”评级。