动力电池存明显产能缺口，定增投入18 亿
    公司2012 年设立中天储能，从事新能源汽车电池市场开拓。目前除与扬子江汽车合作以外，还在为东风、北汽、申龙、宇通、扬州亚星等多家大型电动汽车厂商供货，另外在2015 年11 月与江苏陆地方舟公司签订协议提供约2 亿元汽车锂电池产品。
    公司新能源电池产线6000 万A.h 产能已满载运行，产能存在明显缺口，亟待快速提升。今年8 月公司公告增发计划，预计投入募集资金18 亿到“新能源汽车用领航源动力高性能锂电池系列产品研究及产业化项目”，项目总投资20 亿元，建设期3 年，预计2018 年11 月投产，满产产能将达到12 亿A.h，大大提升动力电池产能，预计届时动力电池业务将为公司年贡献营收52.49 亿元，新增净利润6.68 亿元。
    动力电池明年开始贡献正向利润
    公司短期新能源电池产品线重心仍然放在为城际车、大巴车供货的三元锂电池与磷酸铁锂电池；中期研发快充、长寿命电池技术；2019 年以后，公司的固态电池将商用，该产品在碰撞、穿刺、弯折、短路等极端情况下，仍然能保证不爆炸，安全优势明显。
    新能源汽车电池产品线前期投入大，2015 年子公司中天储能仍然处于亏损状态，今年迎来业绩转折点。9 月，电池产能再增50%，预计今年全年将实现收入3 亿元，并且开始盈亏平衡；明年动力电池预计实现6 亿元营收，贡献正向利润5000 万元。
    光通信、海缆、新能源、电力同步发力，业绩高成长可期
    公司光通信、海缆、新能源、电力同步发力：1）运营商光纤光缆招标力度不减，量价齐升，同时景气度正在从光纤光缆传递到接入网设备，公司从光棒到ODN 的光通信产业链全面受益；2）海缆公司收到国开发展基金1 亿元注资，另外定增计划投入14 亿元；3）动力电池今年盈亏平衡，明年开始贡献5000 万利润；4）受益特高压、一带一路推进，公司高压电缆、特种导线产品销量快速增加。公司业绩高成长可期，预期2016-2018 年EPS 分别为0.52 元、0.67 元、0.83 元，对应EPS 分别为25x、19x、15x，维持“增持”评级。
    风险提示：动力电池行业产能过剩，光纤光缆、电缆、海缆竞争加剧