新能源汽车特别是乘用车的销量持续快速增长，对高端多元材料的需求大幅增加，公司作为国内现阶段唯一能量产车用高镍多元材料产品的公司，并且已进入高端品牌汽车供应链，在国际、国内市场均具有较强竞争力。报告期内，公司车用动力多元材料满负荷生产，正极产品总出货量超过700吨/月，销售收入及销量同比大幅增长。公司产品销量同比增长42.49%，其中动力及储能多元材料销量同比增长118.51%，占报告期正极材料总销量的比重提升至74.90%。
    抢抓高端产品先发优势，产能释放持续加速。高镍多元材料的研发及生产均存在较高壁垒，产品毛利率较高，为抢抓高镍产品的先发优势，公司调整产品结构向附加值更高的NCM622的倾斜，现已率先完成622的量产，并在NCM811领域形成重要突破。报告期内，公司海门二期工程第一阶段新增三元材料产能2000吨已实现投产，其整体工艺水平和自动化程度已达到国际领先水平，海门二期第二阶段4000吨/年产能将在明年分批释放，未来将进持续扩大公司在车用材料领域的规模。
    智能装备业务经营稳健，未来将持续增厚业绩。公司通过全资收购中鼎高科外延拓展进入智能装备领域，中鼎高科是国内模切机领域唯一掌握运动控制器软件的厂家，所生产精密模切机设备可用于保护膜、胶粘剂、RFID标签和医疗敷料等多个行业，客户遍布亚欧各地。中鼎精确把握市场的变化，成功推出十四座、十六座等大座位机型，高端新品销量大幅提升，成功完成首台增设激光控制系统的激光圆刀机样机，强化未来市场优势。中鼎2015年已超额实现，预计2016年内完成4300万元的业绩承诺无忧，将增厚公司业绩。
    结论：
    我们认为随着公司的产品结构的调整及产能的快速释放，在国内外车用高镍多元材料市场的地位将持续领先，中鼎并表在未来两年内有望持续增厚公司利润，看好公司未来营收及毛利率的稳步提升，我们预计公司2016~2018年的营收分别为14.5亿元、20.2亿元、25.3亿元，公司eps分别为0.57元、0.87元、1.22元，对应的pe分别为104倍、68倍、48倍，给予推荐评级。
    风险提示：新能源汽车销量不达预期、原材料价格波动