其中三季度产销量环比有所提升，单季产量2214 万吨，环比增长26%；单季销量3112 万吨，环比增长2.5%。测算三季度商品煤销售均价242 元/吨，环比二季度199 元/吨大幅上涨21.6%；测算三季度吨煤成本104 元/吨，环比二季度143 元/吨下降27.3%。三季度煤炭业务毛利率57.1%，盈利能力显著提升。
    受益年初部分亏损资产剥离及人员分流，期间费用控制明显2016 年4 月公司将蒲白矿业公司、澄合矿业公司、韩城矿业公司和铜川矿业公司东坡煤矿、金华山煤矿等股权和资产协议转让给蒲白矿务局、澄合矿务局、韩城矿务局和铜川矿务局，并收购控股股东陕煤化集团彬长矿业下文家坡煤矿51%的股权，同时分流2.5 万人至集团。经过此次瘦身，公司期间费用得到有效控制。
    报告期内，公司期间费用合计62.35 亿元，同比下降19%。其中销售费用30.84 亿元，管理费用27.65 亿元，财务费用3.86 亿元，同比分别下降24%、8%和41%。
    先进产能释放带来利好，四季度煤炭产销量有望继续增加进入9 月以来，发改委连续多次开会制订政策抑制煤价过快增长，保障冬季取暖煤供应。第一批先进产能及第二批安全高效产能正在逐步释放，公司下属矿井多为先进产能范畴，将显著受益。煤炭消费旺季来临，预计公司四季度煤炭产销量将继续增加。同时短期煤价依然坚挺，我们维持年内煤价难跌的判断，公司四季度业绩将继续增厚。
    集中优势矿井，受益煤价上涨，看好公司后续业绩表现上半年公司通过亏损矿井剥离实现了产能的优胜劣汰，实现了100 万吨以上的优势矿井集中于上市公司，规模效应显著。同时，人员的转移也有效减轻了公司的成本负担。随着煤炭去产能不断推进，消费旺季来临及先进产能的逐步释放，可显著裨益公司业绩。作为陕西省唯一一家省属特大型煤炭企业，我们看好公司四季度业绩的持续改善，预测公司16、17年EPS分别为0.22和0.39，继续维持"买入"评级。