第一季度和第二季度，扣非后净利润，分别为-0.46 亿元和1.84 亿元。
    上半年吨煤净利4.6 元
    公司目前主营煤炭业务，16 年上半年实现煤炭业务收入115.5 亿元，同比下降35.2%，占总营收的94.1%；营业成本74.1 亿元，同比下降40.5%；毛利率35.9%，同比上升5.7 个百分点。
    上半年公司煤炭产量4494 万吨，同比下降8.7%，商品煤销量5845 万吨，同比下降12%。吨煤收入和成本分别为198 元和127 元，同比分别下降26%和20%。公司神府、黄陵、彬长和渭北四大矿区分别实现净利润5.1、2.5、-1.2 和-3.7 亿元。以四大矿区净利润总额和商品煤销量测算，公司16年上半年吨煤净利4.6 元，去年同期吨煤净亏11.2 元。
    剥离亏损矿井提升盈利
    2015 年12 月，公司以3.9 亿元将5 个矿井转让给集团，5 个矿井产能540 万吨/年，2014 年合计亏损6.8 亿元。
    2016 年，公司拟以29.7 亿元，将蒲白矿业、澄合矿业（不含）、韩城矿业、金华山煤矿、东坡煤矿转让给控股股东，上述5 矿2015 年亏损15.6亿元；彬长矿业以4.4 亿元收购控股股东文家坡矿业51%股权。澄合矿业所属的建新煤化51%股权、建庄矿业40%股权、中能煤田34%股权、龙华矿业30%股权、张家峁矿业55%股权，此前已经剥离给上市公司。
    预计公司16-18 年EPS 分别为0.10 元、0.29 元、0.29 元公司通过剥离亏损矿井，增加投资收益、分流员工、降低成本费用等方式，盈利能力大幅改善。预计公司将继续受益于供给收缩带来的煤价上升，公司17 年市盈率19 倍，上调评级至“买入”。
    风险提示：供给侧改革执行低于预期。