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>> 兴业证券-先导智能(300450)新产品陆续问世,有望进入特斯拉产业链-161026
上传日期:   2016/10/27 大小:   565KB
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评级:   增持 作者:   施名轩,成尚汶
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    并且,公司在车间大力推进模块化生产,通过优化生产工序,人均产值有望提升 10~20%,未来毛利率水平有望持续提升。
    公司新产品研发不 断,有望进入特斯拉产业链。公司成功研发了全自动高速卷绕机、多极耳卷绕机、激光模切机等新机型,其中全自动高速卷绕机适用于特斯拉电动汽车电池生产。目前松下是特斯拉的主要合作伙伴,其在全球锂电池市场占有率高达 80%,公司未来有望通过松下打入特斯拉产业链,受益于新能源汽车行业高景气度而快速发展。
    锂电池设备需求持续增长,公司在手订单充足。公司主打高端锂电设备,核心产品可以直接与进口产品竞争,能满足国内与国际高端客户的需求,未来公司业绩有望继续保持高速增长。公司在手订单充足,2016 年三季度末,公司业务结构中锂电池生产设备业务市场竞争力进一步凸显,既有订单占公司未执行整体订单中达 80%以上,继续保持较好增长。
    盈利预测及评级:公司有望受益锂电自动化行业高景气,并不断推进智能工厂建设,同时,公司也在积极拓展现有业务,努力实现外延拓展。我们认为随着公司锂电订单落地及外延布局带来公司向上业绩弹性,预计公司16-18 年 EPS 分别为 0.62/0.89 /1.15 元,对应当前股价 PE为 53x/ 37x/ 29x,给予“增持”评级。
    风险提示:475 万欧元无法拿回的风险;新客户开发进度低于预期。
    
 
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