同时预告2016 年净利润增幅为15%-30%。
    前三季收入与业绩增速维持稳定，全年业绩可期。公司2016 年前三季度实现营业收入22.6 亿，同比增长11.7%；扣非后净利润为2.5 亿元，同比增长17.9%；第三季度营收与扣非净利润分别为7.5 亿、0.8 亿元，同比增速为9.8%和18.7%。根据2016 年中报以及样本医院数据分析，预计前三季度医药工业与商业分别实现收入10.5 亿、12.1 亿，医药工业麻醉类收入约6.5 亿元，其他制剂和原料药约4 亿元。公司医药工业收入增速明显高于商业，主要原因是公司核心麻醉类药品不受招标限制，预计前三季度收入增速超30%，其他类制剂产品收入增速也维持在15%左右。
    麻醉类产品销售增速稳定，奠定全年业绩增长基础。预计前三季度公司各产品线销售增速与2016H1 基本持平，麻醉类药品是公司核心产品，前三季麻醉类产品预计实现收入6.5 亿元，同比增速超30%，依然是公司所有类别中增幅最高的产品。麻醉类核心品种咪达唑仑与依托咪酯国内竞争格局良好，分别只有3家、2 家企业生产销售；预计两个品种2016 年全年销售额或将突破6 亿元，未来均有成为单个超5 亿元重磅品种的潜力。此外，加巴喷丁、右美托咪定和齐拉西酮等产品销售有望快速增长，给公司带来新的增长动力。
    以中枢神经药物为核心，加快资源整合与销售渠道拓展。2016Q3，为了不断丰富公司在中枢神经用药领域的产品线，增强公司的核心竞争力，公司与以色列Mapi 公司就公司认购其发行的优先B 股签署了《股权认购协议》。此外，公司控股子公司和润医药于近期获得了江苏省药监局颁发的《互联网药品交易服务资格证书》，进一步拓展了公司产品的销售渠道。
    盈利预测与投资建议。预计2016-2018 年EPS 分别为0.54 元、0.62 元、0.73元，对应PE 为36 倍、31 倍、26 倍。由于麻醉类药品无需招标，且市场壁垒高，未来能持续推动公司业绩较快增长，维持“买入”评级。
    风险提示：招标进展不达预期、药品申报进度不达预期等风险。