公司第三季度继续加强成本控制，前三季度营业成本同比增长28.11%，增幅略小于营收增速，使得毛利率达到36.69%，同比提升1.16个百分点。三费方面，公司前三季度销售费用、管理费用、财务费用的营收占比分别为20.55%、11.56%、-0.01%，其中销售费用占比下降4.14个百分点，对归母净利润产生积极影响，同比增长157.54%，第三季度单季贡献归母净利润2842.67万元，较去年同期扭亏，增幅达368.99%。
    现金流情况良好，公司有望进入快速发展阶段
    报告期内公司现金流有了明显改善，截至2016年9月，经营活动现金流净额为4.02亿元，较年初增长31.1%。公司应收账款2.02亿元，较期初增长了34.94%，主要由于公司公装业务拓展所致。目前公司正在加快对DIM+模式的应用，目前已实现了家装市场高中低端市场的全覆盖，并大幅加码公装业务，公司仍处在快速发展阶段。
    拟定增项目优化公司产业链，拟控股创域实业实现平台化战略
    公司拟通过非公开发行股票，募投“家装行业供需链智能物流仓储管理平台建设项目”和“数字化家装体验系统项目”，募集总金额不超过7亿元，其中5.7亿元将用于供需链项目，1.3亿元将用于数字化家装项目。此次募投意在通过整合家装行业上下游资源，提高公司集中采购比例，降低材料成本，实现公司利润的提升。
    公司拟以现金方式出资人民币11220万元收购上海创域实业有限公司51%的股权。创域实业业务涉及装潢、建筑设计及施工，拥有丰富的产品对应不同消费水平的客户，业务范围覆盖长三角经济区。收购完成后，公司将致力于中后台的建设，实现平台从区域到渠道到品牌的构建，并通过加强供应链的采集能力降低成本，提升上市公司在长三角的市占率。
    盈利预测与估值
    2016年前三季度房地产市场火热，家装市场作为其下游也明显回暖，公司营收增加明显，毛利率回升，归母净利润大幅增长。目前，公司正积极布局家装仓储智能系统和数字化系统，同时并购创域实业，以实现平台化战略布局。另外，公司实施股权激励计划也彰显了公司对未来业绩增长的信心。我们预测2016-2018年，公司EPS分别为0.48元/股、0.68元/股、0.84元/股，对应的PE分别为55倍、39倍、32倍，给予“增持”评级。