3Q16 公司实现营收7.2 亿元，同比增长40%；实现净利润2843 万元，3Q15 净利润-1057 万元。
    家装业务订单增加，收入规模扩大。消费升级叠加地产后周期综合影响，2016年公司主业订单快速增加，收入规模扩大，2016 年前三季营业收入同比增长29%，其中3Q16 单季收入增长40%；公司成本费用控制取得成效，综合毛利率提升1.16 个百分点至36.69%，销售费用率下降4.15 个百分点至20.55%，由于新开店面带来租金以及员工薪酬支出增加，公司管理费用率增加1.19 个百分点至11.56%，银行存款利息下降导致财务费用较去年同期增加103 万元，但仍体现为收益28 万元。
    家装业务增长带来现金流大幅提升。公司家装业务开展顺利，2016 年前三季经营性现金流净额4.02 亿元，同比多流入1.96 亿元，家装业务增加带来预收款同比增加1.05 亿元至8.12 亿元。公司收现比117%，略微下滑0.2 个百分点与去年基本持平，付现比80%，同比增加2.12 个百分点。
    1）传统家装业务通过区域家装龙头公司收购，深化公司在区域重点城市的战略布局。公司出资人民币1.12 亿元收购上海创域实业有限公司51%股权，加强华东区域重点城市的战略布局，提升上市公司盈利能力及占有率。2）互联网家装“速美超级家”进入全面扩张期，草根调研反馈良好。速美超级家已经完成100 个城市落地服务商的签约工作，预计全年可以实现60 家-80 家的服务商落地，进入全面扩张期，我们草根调研了解到服务商主要看好东易产品的性价比，省心的设计和供应链模式，反馈良好；3）公司开启7 亿元定增预案，强化总部输出能力。公司定增中5.7 亿元用于搭建智能仓储物流体系，另外1.3 亿元用于建立数字化家装体验系统。我们认为两者都是强化总部输出能力的关键，通过智能仓储物流系统的搭建将高效整合上下游物流资源，降低运营成本，通过数字化信息系统的开发将极大的提升客户体验，为速美终端放量提供较强保证。4）员工股权激励落地，团队凝聚力提升，更有利新业务拓展。公司已完成中高级管理层共计72 人授予417.7 万股限制性股票的授予工作，对应股票现价共计1.13 亿元，我们认为员工股权激励落地，实现了核心员工与公司利益绑定，提升团队凝聚力，有利于新业务拓展。
    维持盈利预测，维持增持评级：公司家装业务进展顺利，速美放量可期，上调17 年、18 年盈利预测，预计公司16 年-18 年净利润为1.60 亿/2.50 亿/3.37亿（原值1.60 亿/2.08 亿/2.81 亿），增速分别为63%/56%/35%；对应PE 分别为43X/27X/20X，维持“增持”评级