从单季度数据来看，Q3单季度销售收入环比增长7.5%，净利润环比下降6.6%，基本保持稳定。报告期内公司毛利率和净利率同比基本维持平稳。 
    门店数量增长保持高速稳健。截止2016年Q3公司直营门店数量已达到3877家，叠加已公告收购还未完成交割的242家门店，总门店数量已达到4119家，预计全年仍能保持不少于600家的新增门店，门店增长速度仍然保持高速稳健。目前公司门店分布除在云南省较为集中外（2697家），四川、山西和贵州的门店数量均已达到区域连锁中领先，公司的区域聚焦战略正在逐步推进实施，未来有望通过区域的门店集中布局优势，实现盈利能力的快速提升，复制云南省的高盈利能力。 
    资金储备充裕并购扩张能力强。公司虽于今年8月终止了2015年度非公开发行股票方案，但目前通过银行担保授信、中短期融资券和并购基金等形式储备了近百亿级的战略并购发展资金，结合大股东在公司中持股比例相对较高的优势，公司未来并购扩张能力强劲，有望实现全国性大型医药连锁的战略布局。 
    风险因素：行业增速放缓、并购进度不达预期，政策推进不达预期。 
    维持"买入"评级。公司区域聚焦战略后发优势明显，未来几年快速并购成长可期，但短期内云南省外子公司增速放缓影响业绩成长性，参考三季报业绩，我们略下调公司2016-2018年盈利预测EPS至0.79/0.99/1.22元（原为0.80/0.99/1.22），，参考市场可比公司给予公司2016年35倍PE，六个月目标价27.65元，维持"买入"评级。