营收增长主要源于公司及子公司业务拓展较好，净利润增速超过营收增速源于公司成本管控显成效，毛利率有较大幅度提升。
    公司同时公告2016 年度经营业绩预计。预计2016 年度归母净利润同比变动区间0%-40%；净利润变动区间2.02-2.83 亿元。主要源于：1）公司自身业务规模扩大，销售收入提升；2）控股（全资）子公司销售提升；3）成本控制显现成效。
    成本管控显成效，毛利率显著改善。报告期内，公司综合毛利率28.24%，同比增长3.04 个pct，主要源于公司实施统一垂直管理模式，加快信息化建设进度，并加强了对各项费用的实时监控力度。期间费用率9.70%，同比增1.03个pct，三项费用率均略增，其中销售、管理、财务费用率分别为2.38%、7.38%、-0.07%。
    Q3：营收表现优异，资产减值损失计提影响净利润。Q3 实现营收4.55 亿元，同比大增23.46%；净利润6116 万元，同比下降3.42%，主要源于计提苏州和鑫的长期股权投资减值准备2185 万元(去年同期计提229 万元)。毛利率29.21%，环比/同比均呈现上升趋势。
    公司有望成为Tesla 国产化最受益公司之一。公司与富田约定：将加快信质电机及控股子公司鑫永电机与富田电机的合作，共同开拓中国大陆市场。考虑到上海鑫永持有富田电机在大陆的所有专利，我们认为，Tesla 大陆地区电机订单有望全部由鑫永承接，届时信质将显著受益。
    盈利预测与投资建议。不考虑外延收购情况下，我们预计，2016-2018 年公司净利润同比分别增长20.48%、31.18%、25.93%；每股收益为0.61 元、0.80 元、1.01 元。新能源汽车行业整体估值较高，且考虑到公司是Tesla 国产化潜在最大受益者，我们认为可以给予公司2017 年35-40 倍估值，对应估值区间为28.0-32.0 元/股，买入评级。
    主要不确定因素。汽车行业市场需求下降的风险，硅钢片价格上升导致毛利率下降的风险，动力总成系统研发慢于预期的风险，无法进入Tesla 供应链体系的风险。