公司预计2016 年实现归属于上市公司股东净利润3.6-4.2 亿元，同比增长226.49%-280.90%。
    ■事件二：10 月24 日，公司发布公告，与MOFA Group LLC（简称“MOFA”）及其母公司Cooperative Resources International, Inc. （简称“CRI”）三方就收购其部分资产事宜签署了《资产收购意向书》。
    ■养殖高景气，业绩高增长。1-9 月份，公司累计销售商品猪38.45 万头，实现销售收入7.42 亿元，生猪销售均价约19.07 元/公斤，仔猪销售均价为32.39 元/公斤。其中三季度销售商品猪17.27 万头，环比增长17.3%，实现销售收入2.76 亿元，环比下降15.7%，预计其中生猪出栏13.8 万头，仔猪出栏3.47 万头，生猪销售均价约18.4 元/公斤，仔猪销售均价为34.91 元/公斤。三季度生猪价格维持在高位，公司出栏量稳步提升，假设头均盈利600 元/头，三季度养殖板块贡献利润约1.04 亿元。预计16-17 年猪价持续在高位，随着公司出栏量进一步提升，将贡献高业绩弹性。
    ■景气传导，疫苗、饲料业绩高增长可期。1）疫苗：公司圆环产品品质市场领先，而目前免疫覆盖率不到20%，在养殖高盈利背景下，免疫率有望加速提升，圆环疫苗有望保持持续高增长。同时公司蓝耳、伪狂犬、禽用疫苗等新产品推进顺利，将成为公司疫苗业务的新增长点。2）饲料：稳健发展，存栏量提升将提升猪料销量。公司饲料业务以特种水饲料和猪料为主，公司水产饲料聚焦高端鱼类，较为稳定，现金流良好，保障公司发展基础，由于鱼料市场在三、四季度为旺季，预计下半年水产饲料业绩维持稳定增长。猪料方面随着养殖户加大补栏，预计将带动猪料需求，饲料业务有望稳健提升。
    ■收购海外先进生殖技术资产，提升生猪养殖效率。MOFA 是美国猪、牛、马等动物物种辅助生殖技术供应商，公司此次拟在美国设立全资子公司MOFA 三个子公司拥有的辅助生殖技术的销售和制造业务，以及MOFA Group LLC 拥有的动物物种育种、生殖的相关产品和服务等资产，有助于提升公司生猪养殖效率和养殖板块的市场竞争力，同时引进海外现金的养殖技术和人才，加速推进公司养殖板块国际化进程，符合公司全球化发展战略。  
    ■投资建议：我们预计16-18 年归属于母公司股东净利润分别为4/5/6亿。公司养殖业务将迎来反转，疫苗业务有望保持高速增长。我们给予“买入-A”评级，6 个月目标价14 元。
    ■风险提示：猪价上涨不达预期；产品销售不达预期；天气影响水产品景气；