与此同时，预调酒企业通过精准广告宣传迅速扩大品牌影响力，销售渠道从夜场转向大众渠道，扩大了消费者的覆盖面，2014 年开始行业进入爆发式增长期。
    2、公司业绩大波动背后的原因分析：在渠道推波助澜，以及“高利润+高增速+低壁垒”的三重诱惑下，预调酒市场出现了许多新进入者。为了抢先占领品类认知和渠道，公司2015 年顺势加大了发货量，迅速完成了对全国市场的铺货。但是尝鲜需求退潮后，渠道消化库存需要时间，公司业绩和股价经历了过山车式的大起大落。
    3、重整旗鼓再出发，重新审视公司的未来：预调酒作为酒精消费需求的一个补充，行业不会消失。而在经历大起大落之后，行业竞争格局也逐步走向集中度提升。公司拥有品牌先发优势，渠道先发优势，产品研发优势以及品牌营销优势等四大优势。
    在行业回归理性正常，渠道库存恢复健康之后，公司将重新走上发展之路。
    4、增发扩产能优化全国布局，回购股本增厚现有股东业绩：公司拟非公开增发拟募集不超过13 亿元，在四川和广东新建预调鸡尾酒生产基地，优化产能布局覆盖全国市场。由于16 年-17年公司业绩很可能无法完成收购协议中的预测，将触发股本回购，我们预计公司2017 年合计净利润为6.35 亿元，合计回购股份总计2.36 亿股，占全部股份的26.35%，按10 月23 日收盘价计算，回购后对应17 年PE 23X，对应市值146 亿。
    5、盈利预测与评级：目前市场对于公司的预期已经降至谷底，公司三季报的收入也呈现了触底反转之势，渠道库存回归正常，今年四季度开始就可以看到真正市场需求的发展。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为-0.12 元，0.71 元和0.86 元（不考虑增发及股份回购），给予“推荐”评级！
    6、风险提示：增发新建产能无法消化，行业发生食品安全事件。