营业收入同比增26.8%，净息差2.29%( -32pbs,YoY/-15bps,QoQ),手续费净收入同比增20.1%。
    成本收入比21.5%（-2.38pct,YoY）。不良贷款率0.87%，与上季末持平。拨贷比4.01%（+4bps,QoQ），拨备覆盖率460%（+1pct,QoQ）。公司核心一级资本充足率8.51%（+31bps,QoQ），资本充足率14.21%（+111bps,QoQ）。
    平安观点：
    业绩符合预期，非息收入快速增长带动收入结构优化。南京银行2016 年前三季度净利润增速为22.7%，基本符合我们预期（20.5%），营收同比增27%，增速位于上市银行领先水平。非息收入对南京银行业绩的贡献度不断提升，公司16 年前三季度非息收入同比增54%，占营收比重由去年同期17%提升至21%，其中手续费收入增速同比增20%，增速较上半年47%的水平有所下行，但其他业务收入增长依旧保持强劲（+484%，YoY），主要来自债券投资收益贡献，凸显南京银行在金融市场板块的优势。
    觃模增速放缓，息差小幅下行。南京银行3 季度觃模增长有所放缓，生息资产觃模环比6 月末增长1%，主要配置来自贷款和同业，环比6 月末增长6%/4%，投资类资产觃模环比收缩3%，主要来自非标投资的减少（应收款类投资环比6 月末减少11%），有效减少资本占用，小幅改善核心一级资本充足率至8.51%（+31BP，QoQ）。一定程度受到资产结构调整的影响，南京银行3 季度息差下行15BP 至2.29%，较2 季度13BP 的收窄幅度有所扩大，但绝对水平仍处于上市银行领先水平。
    不良生成小幅反弹，拨备计提充足无虞。南京银行3 季度末不良率为0.87%，与上季度末持平，低于宁波银行（0.91%），我们测算的3 季度单季年化不良生成率为1.88%（+31bps,QoQ/+57bpsYoY）,幵没有延续2季度下行的趋势。不过从拨备端来看，公司延续大力度的拨备计提，3 季度信贷成本2.72%（-30bps,QoQ/-25bpsYoY）,仍处于高位（vs3 季度宁波银行1.72%）。公司3 季度末拨备覆盖率提升1pct 至460%，拨贷比提升4BP 至4.01%，拨备依旧充足无虞。
    投资建议：高增长持续，维持“强烈推荐”评级。在行业整体业绩增速放缓，不良压力加大的情况下，南京银行的业绩逆势保持高速增长，资产质量和拨备水平均处于行业领先水平，基本面持续保持优异。不过考虑到公司手续费收入增速回落，不良生成反弹，资本金压力下觃模扩张速度收到一定约束。维持公司16/17 年净利润增速19.4%/18.5%的预测， 公司目前股价对应16 年PB1.13x/PE7.68x，对应17 年PB 仅1.01x，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：资产质量加速暴露。