3）发布股票期权激励草案：拟向激励对象授予3881 万份股票期权，行权价27.84 元/股；解锁条件，以2015 年扣非后净利润为基础，16-18 年扣非后净利润增长不低于70%、125%和170%。4）融资：拟申请注册10 亿超短融以及10 亿中票。对此，点评如下：点评
    金山环保以及中咨华宇致三季报业绩大幅增长，预计中咨华宇全年超业绩承诺。前三季度，公司实现营业收入17.56 亿，同比增长51.66%；归属母公司股东净利润2.95 亿，同比增长107.95%。单季度来看，收入规模7.16 亿，同比增长66.36%；归属母公司股东净利润1.41 亿，同比增长138.91%。收入与规模实现大幅增长的原因来自金山环保以及中咨华宇的并表。1）金山环保：2015年11 月纳入合并报表，前三季度实现营业收入3.78 亿元，净利润1.06 亿元；16-17 年业绩承诺1.9 亿、3 亿。目前正在执行的工程订单为9.6 亿，大概率完成16-17 年业绩承诺。2）中咨华宇：2016 年5 月份实现完全合并，前三季度营业收入2.51 亿元，净利润7550 万元。中咨华宇2016-2018 年承诺业绩8,500万元、11,050 万元、13,260 万元，受益于环评脱钩改革快速，全年大概率超业绩承诺。3）传统主业：保持平稳增长。15 年Q3 传统主业实现归属于母公司股东净利润1.42 亿。
    深度员工激励，完善环保大平台战略布局，中金环境再起航！2015-2016 年是公司战略调整之年，15 年整合金山环保拓展环保市政工程市场、16 年年初整合中咨华宇拓展环境咨询，打造“上游环保设备+中游环境服务评价+下游环保深度治理” 业务布局。如今渡过业务初期磨合之后，深度员工激励提上日程。
    核心亮点如下：1）员工激励规模达6 亿，实际控制人无偿借款4 亿。设立兴全睿众员工计划，购买中金股票，按照1:2 比例设定A、B 类份额，共计6 亿份。其中B 类份额由3 号员工持股计划购买，持股计划总额不超4 亿元，资金来源于员工向实际控制人沈金浩的无偿借款。计划锁定期一年。
    融资开始发力，工程业务或超预期！公司当前在手货币资金7.7亿，短期借款6.2亿，长期借款6.9亿。我们认为公司后续的工程业务进展或将持续超预期，主要来自于两个方面：1）融资开始发力，或为工程业务快速扩张做铺垫！公司公告拟申请注册发行总额不超10亿元的超短期融资券以及总额不超10亿的中期票据；上市公司为子公司金山环保1.7亿授信以及中咨华宇5000万授信提供担保。2）环境咨询评价业务对工程类业务的撬动作用，这或许是公司后续业绩与估值双升的重要来源。
    投资建议：维持增持评级。预计16-18年备考净利润将达5.2亿、7.0亿和8.5亿，当前估值分别为36、27和22倍。员工持股叠加股票期权，激励范围广、力度大；环评改革红利迸发，订单导入效应或逐步显现，业绩超预期可期；传统主业现金牛，金山、中咨环宇高成长，后续可较好支持环评大平台外延扩张。维持增持评级！风险提示：工程业务拓展低于预期