3 4G 用户净增平稳，4G 渗透率拐点即将来临
    参考中国移动等4G 先发运营商数据，4G 用户渗透率达到40%以上将会成为电信运营商收入增速及业绩增速拐点，按照目前中国联通每月净增500-600 万用户计算，我们判断2017 年Q1公司4G 用户渗透率将达到40%以上水平，从而带动收入利润双增速双拐点。
    4 网络、用户、数字化、铁塔、国企改革五大红利持续释放，看好公司长期业绩。
    5 盈利预测与投资建议
    继续看好公司长期发展前景，预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.12、0.17、0.22 元，对应 PE 分别约为42.9、31.7、24.2倍，维持“强烈推荐”评级。
    6 风险提示
    4G 用户发展不及预期；国企改革不及预期。