前三季度EPS为0.81元，每股净资产10元，ROE为8.1%。下半年以来随着市场逐步企稳，业绩同比跌幅收窄。业务结构逐步优化，前3季度投行、资管营收贡献分别达14%和20%，较2015年水平上升幅度超100%。公司维持了较强的竞争优势，多项指标保持行业前列，投行、资管业绩逆势实现亮丽增长。 
    股权融资优势维持，市场地位巩固，业绩靓丽增长 
    Q3投行净收入7亿元，环比-9%，同比+93%；前三季度累计21亿元，同比+82%。公司持续推动向"资源配置型投行"转型，打造服务全业务链，实现盈利模式多元化。股权承销保持领先竞争优势，前三季度完成承销项目41个，其中再融资项目31个，行业排名第1，股权主承销金额521亿元。债券承销调整客户结构，强化资源协同，上半年发行数量191个，主承销金额1806亿元，排名第5。截止2016年10月21日新三板累计挂牌企业281家，行业排名第7。 
    资管领先地位凸显，投资多元化发展 
    Q3资管净收入10.3亿元，环比+1%，同比+14%；前三季度累计31亿元，同比+30%。公司积极拓展机构及高净值客户，主动管理规模居前。截止2016年10月21日子公司广发资管发行产品84只，资产净值4026亿元，占行业总规模比重23%，排名第1。Q3实现投资净收益18亿元，环比-14%，同比+5%；前3季度累计54亿元，同比下降37%。公司投资风格风格稳健，仓位控制灵活，主要受市场影响业绩出现回落。直投、私募股权、另类投资业务并进发展，打造多层次金融服务商。 
    财富管理转型深化，资本中介业绩环比改善 
    Q3实现经纪净收入13亿元，环比-1%，同比-57%；前三季度累计42亿元，同比-62%。经纪业务打造财富管理+互联网金融双轮驱动的业务模式，财富管理开启国内智能投顾先河，互金加大转型力度，提供综合一体化的经纪服务前3季度股基交易量9.32万亿元，市场份额4.5%，较上半年的4.32%略有回升；前3季度股基佣金率0.045%。资本中介业务加强合规风险管理，Q3利息净收入1.76亿元，环比+54%，同比-69%；前三季度累计3.4亿元，同比下降88%。截止2016年9月末两融余额491亿元，市占率5.63%，排名行业第3。截至2016年9月末股权质押市值354亿元，市占率，排名行业第8。
    综合实力突出，核心优势显著 
    公司是中国领先现代投资银行，综合金融服务能力领先，创新业务能力突出。公司股权结构较优，市场化机制优势明显。近年来境外业务布局加速，看好公司的综合实力和较强的品牌价值，预计2016-18年EPS为1.11元、1.29元和1.48元，对应PE为16倍、13倍和11倍，维持增持评级。 
    风险提示：业务开展不如预期，市场波动风险。