投资要点：
    我们认为，市场对于V2X 发展进程和公司商业模式潜在变革，认识严重不足。主业订单加速释放，维持公司2016-2017 年EPS 0.35/0.45元。维持目标价24 元，对应2017 年53X，维持增持评级。
    超预期之一：。V2X 技术发展进程有望全面超出了市场预期。无人驾驶发展正从单车智能化演进至V2X 即车路协同。市场认为，V2X 仍然遥远，发展缓慢。但我们认为，V2X 未来半年发展有望全面加速。
    技术发展标准先行，根据产业调研，V2I（车与路）标准2017 年3月有望冻结。而明年上半年，国家相关政策细则落地非常值得期待。
    超预期之二：V2X 催化五倍弹性空间，市场对此认识接近空白。V2X技术，是未来道路智能化关键驱动因素。市场对于V2X 标准出台后的影响没有认识。根据产业调研，仅考虑高速智能化层面，涉及5G通信管网和智能摄像头铺设，V2X 有望催化千亿新蓝海。我们推算公司份额保守25%，按五年完工计，年收入存在五倍向上弹性空间。
    超预期之三：抢占标准制高点，V2X 有望变革公司商业模式。公司牵手乐视、百度，牵头北方无人驾驶产业群，强势抢占V2X 技术制高点。卡位技术标准，智能高速改造只是起点，V2X 有望推动公司从一家项目型公司升级为平台型公司。依托中交兴路四百万入网车辆和智能高速，打造商用车V2X 数据运营平台。远景，公司有望实现从商用车向乘用车的升华，志在打造无人驾驶生态型公司。
    风险提示：订单释放进程低于预期、商用车运营平台进程低于预期。