在中国服务器市场增速显著超越全球平均水平、国产化替代红利继续释放的背景下，公司近年来在国内和国际市场多次取得市场第一的成绩，中高端服务器的发展利好有望充分兑现。
    存储：技术+渠道优势助力存储业务走上增长快车道。受大数据应用和政务云的持续投资，国内存储市场热度不减，中高端存储将成为国产化进程的下一个受益者。根据公开信息，2015 年浪潮存储产品销售额同比增长90%，中高端存储销售额增长130%。公司存储产品线完整覆盖低中高端市场，凭借关键数据存储、全固态存储和软件定义存储在在金融、能源、电信等大型行业完成多项集采入围测试，建立了稳定的客户关系，高端存储领域潜力巨大。
    自主可控 IaaS 云架构领先，集团资源优势互补。浪潮在计算和存储领域已经处于国内领先地位，在技术层面已经赶超国际厂商，通过与思科等国际厂商的合作补足网络短板，发挥底层核心架构的核心优势。公司的云服务和集团云战略紧密相连，2015 年浪潮云业务收入同比增长3 倍，政务云位居国内市场第一，公司有望在集团云战略布局下培育IaaS 服务能力，带来更多的公有云及私有云客户。
    联盟国际IT 厂商，建设合作生态。浪潮集团与思科成立的合资公司于2016年9 月获批。对浪潮而言：1）思科是全球领先的网络解决方案供应商，公司通过与思科在网络通信领域的技术融合，可在自主可控、安全可信的前提下推进云计算基础设施构建；2）为公司进军海外市场打开想象空间，推进海外研究所和服务销售机构业务的运转。
    盈利预测与投资建议。我们认为，公司的服务器业务有望继续为公司贡献稳定盈利，存储业务有望成为公司未来几年快速增长板块；IaaS 云服务有望增强公司持续盈利能力；而与国外IT 巨头逐步建立合作的开放生态有望进一步完善公司在ICT 领域的产品线，打造国内基础IT 硬件旗舰。我们预计公司2016-2018 年EPS 为0.68/1.04/1.57 元。参考同行业可比公司，给予2016年动态PE 50 倍，6 个月目标价33.90 元，维持“买入”评级。
    风险提示。高端服务器和高端存储业务进度低于预期的风险，合作进展低于预期的风险。