业绩的快速增长主要是因为服务器及部件销售增长。报告期内，公司销售费用率为4.57%，同比下降1.24 个百分点，管理费用率为5.94%，同比上升0.62 个百分点，整体费用率为11.36%，同比减少1.25 个百分点，公司整体费用控制良好。公司毛利率为13.90%，同比下降1.21 个百分点。
    服务器继续保持快速增长滑。浪潮服务器继续保持国内领先的市场地位。根据Gartner 数据，2016 年第1 季度，浪潮服务器在销量和销售收入方面居于中国市场第一位，在全球服务器市场位于第五位。（1）在八路服务器市场，浪潮的市场占有率超过30%，并且连续10 个季度蝉联中国市场销量第一位；（2）在四路服务器市场，浪潮同比增长50%，出货量全球第一，在过去八个季度中，浪潮四路服务器六个季度位居中国市场第一，两个季度蝉联全球第一；（3）浪潮服务器全线产品全球同步升级Intel E5 V4 平台，浪潮双路服务器已开始向市场批量供货。
    高端存储产品线全面升级。我们认为存储产品线有望成为公司未来几年增速较快业务。上半年，（1）公司推出新一代虚拟化网关AS-V，产品参数指标翻倍，性能和可靠性进一步提升，结合浪潮各档次磁盘阵列形成高、中、低整体解决方案，在政府、公安、金融等领域持续推广。（2）公司发布全固态存储系列产品，这是浪潮存储产品线布局的重要突破，市场竞争力进一步提升，展示了浪潮在高端存储市场实力。
    国内首个技术自主可控IaaS 云。公司以云计算Iaas 层核心业务研发为主线，不断推动技术创新、能力提升和产品升级，目前已成为国内首家完成Iaas 层云计算领域自主技术布局的厂商。公司推出“云服务器研发与产业化”和“高端存储系统研发和产业化”募投项目，构成浪潮“计算+”战略核心引擎，规划和开发存储服务器NF5460M4、四子星SA5248M4、基于ARM 架构的SmartRack 节点，推出K-DB 数据库完善主机K1 生态圈，跨平台融合的刀片服务器I9000 实现计算、存储和网络的跨平台融合。
    盈利预测与估值。我们认为，公司的服务器业务有望继续为公司贡献稳定盈利，存储业务有望成为公司未来几年快速增长板块，IaaS云服务有望增强公司持续盈利能力。我们预计，公司2016-2018年的EPS为0.68/1.04/1.57元，参考同行业可比公司，给予公司2016年动态PE 50倍，6个月的目标价为33.90元/股。维持"买入"评级。
    风险提示。高端服务器和高端存储业务进度低于预期的风险，系统性风险。