我们认为，此次合资公司的成立，是在国家强调自主可控大环境下，浪潮集团与Cisco 的一次成功合作，双方将有效地实现优势互补，并在下一步的合作中各自补齐短板，共同发力国内市场。
    （1）浪潮集团是中国领先的云计算、大数据服务商。云计算时代，IT 设备厂商的竞争已经从ICT 基础设施层面上升为云数据中心层面。浪潮集团拥有国内领先的服务器和存储设备，集团在网络产品领域的缺失也是众所周知。此次与思科的合作，可以有效补齐公司的网络产品线，实现为客户提供服务器、存储、网络、虚拟化、云安全和云数据中心整体解决方案的全方位能力。
    （2）思科是国际企业网络领域的领军者，在国产自主可控推进的大环境下，公司在中国境内的市场拓展日益艰难。此次思科与浪潮的合作，直接解决了公司产品入华的“通行证”问题；同时借助浪潮多年服务国内政企行业的经验，以及对国内各行业需求的深度理解，思科可以补齐在本土化技术研发与服务方面的短板，未来的业务拓展可以获得更好的技术、投资回报。
    （3）思科掌握全球最领先的网络技术，合资公司的研发、制造，预计可以有效提升中国内地网络技术水平，这是对“开放式创新”的具体实践。与国际巨头的合作，目前来看是对集团业绩的纯增量增加，相关上市公司业绩预计会有显著的提升。
    我们预测公司16-18 年实现营业收入149 亿、206 亿、275 亿，净利润6.87 亿、10.06 亿、14.20 亿元，EPS 分别为0.69 元、1.01元、1.42 元，对应的2016-2018 年PE 分别为39.41X、26.92X、19.07X。公司的服务器国内领先，与思科合作补齐短板，实现云计算整体解决方案能力，维持“买入”评级。