今年上半年，公司的凝血因子Ⅷ市场份额约为50%，此次子公司凝血因子Ⅷ获批临床，上市后将进一步巩固华兰在凝血因子Ⅷ的龙头地位。
    多因素推动凝血因子Ⅷ价格上涨
    凝Ⅷ主要针对的是血友病患者，血友病是目前还不能彻底治愈，因此病人是要终身服药的，刚性需求下价格具备上涨条件。今年7 月，福建省血制品价格谈判结果显示，凝Ⅷ提价幅度超过13%；8 月，拜耳决定在全球（包括中国）对特定批次的注射用重组人凝血因子Ⅷ实施召回，加剧国内凝Ⅷ的短缺局面。这一系列的因素使得具备量价齐升的长期趋势。
    疫苗、单抗发展战略清晰，确保公司健康发展
    公司疫苗研发和申报进展顺利，目前AC 群流脑多糖疫苗、乙型肝炎疫苗（小儿剂型）已完成临床试验并申报了生产文号，人用狂犬病疫苗车间也完成了新版GMP 改造，上市后将打开疫苗成长空间。此外公司单抗产品储备丰富，多个产品已经申报临床，曲妥珠单抗7 月也取得了临床批件，未来业绩值得期待。
    三、盈利预测与投资建议
    预计公司2016～2018 年EPS 为0.8、1.0、1.2 元；对应PE 为47、39、33。我们看好公司未来发展空间和潜质，继续维持“强烈推荐”评级。
    四、风险提示
    浆站出现安全事故；新浆站拓展不及预期；血制品提价低于预期。