PCC（200IU）最高参考价265 元，（300IU）是399 元，与今年7 月华兰在福建的中标价一样，相对于去年，两种规格价格分别提高了36%和50%。八因子200IU 最高参考价458 元，与公司在江西的报价一样，相对去年提高了15.6%。纤维蛋白原最高参考价985 元，与其他纤原主要生产厂商的价格一样，相对去年提高了181%。我们认为，一方面，最高参考价本身也为短期华兰八因子和PCC 的提价幅度给出了一个指引，我们判断各省将陆续提到位。另一方面，最高参考价并不意味着将来价格不会超过这一限制。
    新冻干生产线即将投产，明后年纤原有望连续翻番增长。华兰生物过去纤原产量低，主要原因有两方面：一方面，华兰生物的组分一在过滤了PCC 之后再生产纤原，相当于在纤原之前需要生产八因子和PCC，这样会导致纤原产量下降，每吨浆的纤原产量达不到其他企业的1000 多瓶，而八因子和PCC 是国家急需的重点品种，不能轻易减产；另一方面，公司老的冻干生产线产能有限，仅能满足八因子和PCC 的产能，这就导致纤原无法安排生产。今年8 月，公司新的冻干生产线已经建设完毕，产能是老生产线的1.8 倍，正在申请验收。
    新的冻干生产线投产之后，将彻底解决上述第二方面原因，纤原将可以正常生产，预计明后年纤原产量将连续翻番增长。
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    维持盈利预测和强烈推荐评级。我们维持预测2016~2018 EPS0.88/1.13/1.32 元。目前股价对应16PE 44 倍，17PE 34 倍，估值仍在合理区间，我们看好血制品的高景气度，预计静丙持续小幅提价，PCC 下半年已经开始提价36%、八因子后续提价可能性也非常大，华兰生物是高景气行业的龙头企业，后续外延扩张可能性较高，继续强烈推荐。
    风险提示：业绩低于预期的风险；采浆量不达目标的风险。