投资要点
    报告期内，主营业务收入较快增长源于去年8月并表六间房，内生增长稳健。六间房去年8月份并表，低基数使得今年前三季度收入和利润增速较快。单看第三季度，公司的主营业务，千古情和六间房实现了收入同比增长27%，利润同比增长26%，考虑到去年7月份尚未并表六间房，今年第三季度的业绩增速中，同样包括了去年基数较低的因素。结合中报业绩，我们推测前三季度千古情内生增长在15%-18%之间，杭州本部三季度受到G20和台风等强对流天气影响，增速放缓，三亚受到当地客流增速放缓影响客流增速，整体来看内生增长稳健。 
    公司核心产品竞争力不变，以千古情演艺为主营业务的现场娱乐依旧保持行业领先地位，同时互联网娱乐方面动作不断，目前已形成直播、秀场、网红培育等多条业务线。现场娱乐板块占据中国旅游演艺市半壁江山，"千古情"系列演艺作品占据全国旅游出总收入1/3以上的票房。互联网娱乐板块在行业风口迎爆发式增长。9月，六间房将其移动端品牌全新升级为"石榴直播"，演艺女团"树屋女孩"不断吸睛。 
    盈利预测与投资建议：公司稳步推进打造演艺宋城、旅游宋城、网红宋城、IP 宋城、科技宋城和国际宋城的"六个宋城"的战略发展，未来在国际宋城领域仍存在看点。公司核心产品竞争力不变，现场娱乐板块进一步夯实行业领先地位，互联网娱乐呈爆发式增长线上下双轮驱动了高基数的持续高增长。品牌输出、轻资产运营新模式的启动，为公司较长周期内带来了利润增点与想象空间。报告期内和第三季度业绩增速较快，主要源于去年8月份并表六间房，结合中报业绩，我们推测前三季度千古情内生增长在15%-18%之间。预计公司2016-2018年EPS分别为：0.63、0.86、1.09元，维持"增持"评级。
    风险提示：后续新项目推进不及预期