高端服务器龙头，主营业务稳定增长
    公司作为高端计算机、存储、软件、系统集成与技术服务供应商，得到了市场和用户的广泛认可，公司坚持自主可控核心技术持续研发和投入，满足了关键行业领域信息化建设对自主可控、安全可靠的产品、方案、服务的紧迫需求，高端计算机、存储、软件系统集成及技术服务等主营业务均呈现出高速增长的态势，公司产品竞争力增强，各产品毛利率均有一定程度增强。在行业方面，互联网企业对IT 设备需求旺盛以及政府国产化替换渐成趋势，公司在企业和政府部分的收入增速迅猛，随着未来云计算和国产化的提速，公司业绩有望保持高速增长。
    云计算产品逐渐完善，云服务战略稳步推进
    公司顺应云计算发展潮流，提出“数据中国”战略，通过建设“百城百行”城市云数据中心，打造覆盖中国的云数据网络。云计算产品方面，公司与业界领先的VMware公司合资成立中科睿光，定位于做中国最优秀的云计算管理平台；云战略方面，公司依靠成功运营“城市云”的经验与技术优势，成为了政府开展城市云计算中心建设项目的首选合作伙伴，公司正在由“设备提供商”向“综合信息系统服务供应商”转型。
    天津海光与AMD 合作研发国产化服务器CPU，市场空间广阔
    参股子公司天津海光获得AMD 芯片架构授权，业务方向明晰，技术架构全球领先，吸收成都工业投资集团等公司为新股东，补充了公司注册资本金，保证了研发设计CPU 的充裕资金，公司有望在国产CPU 企业中脱颖而出，站稳国产服务器CPU 龙头位置，并成为公司新的业绩爆发点，市场空间广阔！盈利预测与投资建议
    预计公司2016~2018 年净利润分别为2.67 亿元、4 亿元、6.01 亿元，EPS 为0.42元、0.62 元、0.93 元，对应当前股价PE 为77、52、34 倍。维持“买入”评级。
    风险提示：宏观经济风险；国产化替代不达预期。