维持2016/17年EPS 分别为0.72/1.02 元的预测，根据锂电池相关公司估值（亿纬锂能、澳洋顺昌、东方精工），给予其2017 年30 倍PE，维持目标价30.6 元。
    我们认为公司凭借高于行业平均毛利率10 个点的垄断优势，将获得因盈利下降而被迫退出的竞争对手的市场份额。①消费税及环保倒逼行业竞争对手逐渐退出，根据我们对其经销商调研得知，公司三季度产品已处于供不应求状态，终端价格较7 月份已上涨5%。②所处行业保持较高景气度。以汽车保有量及新车销量估算，目前汽车启动电池仍保持20%的同比增长（新能源汽车仍需铅酸启动电池）。
    业绩弹性持续增长，预计2017 年锂电池贡献30%利润增长，铅酸电池贡献10%利润增长。公司四季度锂电池产能有望正式达产，油耗积分政策出台也将成为公司启停电池翻倍增长的催化剂，公司已经布局48V 锂电池起停用电池，领先竞争对手。
    催化剂：锂电投产，可转债发行，新订单，积分管理办法正式实行
    风险提示：新能源汽车业务开拓不及预期，行业补贴政策不及预期。