电动车驱控产品全线扩张。公司为国内电动车电机控制器主要企业，做稳电动商用车的基础上，在电动乘用车、物流车积极布局。2016 年规划实现3 家左右乘用车企的批量销售，预计收入数千万元。物流车电控规划全年1 亿元左右的销售规模。此番设立联合动力，将进一步扩充公司在电动车驱控的产品线布局。
    动力总成全线布局进一步提升市场拓展力。行业层面来看，电动车电机、电控、变速箱等核心零部件集成化是产业趋势，整车企业需要上游集成化供应商配合，实现电动车复杂控制策略，提升车辆性能。公司通过设立联合动力，布局电动车驱控集成化产品，将进一步提升在国内品牌，甚至合资、外资品牌市场的拓展力。
    盈利预测与投资建议。我们预计，公司2016-2017 年净利润分别为10.15、12.43亿元；同比增速分别为25.40%、22.51%；对应每股收益分别为0.63、0.78 元。给予2016 年35-40X，对应价格区间22.05-25.2 元。维持“买入”投资评级。
    主要不确定因素。市场竞争风险。