公司8 月实现销售面积111.3 万平方米，比2015年同期增长12.49%，环比上涨19.22%；实现销售金额145.92 亿元，比去年同期增长17.63%，环比上涨20.14%。2016 年7 月销售淡季过后，8 月销售开始回升且销售状况好于2015 年8 月。
    累计销售持续高于去年。1-8 月公司实现累计销售面积1026.51 万平，同比增长33.87%；实现累计销售金额1373.63 亿，同比增长40.01%。从销售均价看，8 月销售均价为1.31 万元每平方米，环比7 月上涨0.77%，与2016年1 月销售均价相比上涨2.63%。保利地产在7 月和8 月销售淡季时，累计销售面积和金额持续超越去年，销售情况较好。
    8 月土地投资同比去年增加，佛山和广州地块建面占比近一半。8 月新增土地7 宗，新增权益土地面积22.42 万平方米，新增权益建筑面积63.53 万平方米，权益土地投资38.84 亿元，分别环比上涨137%、191%和94%。2016年8 月新增土地分布在天津、重庆、杭州、佛山和广州市黄埔区，其中广东地块（佛山和广州）权益建筑面积占比达到45.77%。
    第二次股权激励9 月1 日施行。2016 年8 月26 日，经公司2016 年第9 次临时董事会审议，公司同意向682 名激励对象授予股票期权12978.3018 万份，行权价格8.72 元，授权日为9 月1 日。本次股权激励的范围较广，占总员工数2.17%,主要为公司核心员工，包括董事总经理、副总经理、财务总监等；股票期权占总股本约1.09%。我们认为公司本次股权激励计划有利于管理层稳定和公司中长期发展。
    投资建议：给予“买入”评级。 2016 年上半年公司业绩靓丽，土地储备丰富，多元化发展稳步推进，中航工业地产业务预计将扩大保利规模和市场占有率。
    预计公司2016、2017 年每股收益分别为1.15 和1.27 元。给予公司2016 年12 倍市盈率，目标价格13.80 元。维持对公司的“买入”评级。
    风险提示：行业系统风险。