“产品结构丰富”+“进口替代”，技术革新驱动公司长效发展。公司具备“温度、湿度、振动”高端三综合试验设备基础，此次定增加码气候环境试验，有望通过实施该项目建立起一套完整的“温湿度环境试验箱产品系列”的研发、工艺、生产制造和销售体系。项目达产后，公司有望形成年产“大型、节能、智能互联网+”环境试验设备和高端综合类环境试验设备 300 台/套的研发、制造能力。
    试验服务初具规模，成为业绩增长另一极。公司拥有 9 家实验室，现已完成西安、东莞等地的前期调研考察，十三五期间实验室规模有望达到 20家。项目完成后，苏州、北京、上海和西安四家实验室子公司不仅可以提供一般电子产品的电磁兼容试验，还将具备提供军用电子产品电磁兼容性能测试的能力。公司还将积极尝试提供差异化试验服务，部分实验室有望体现各自的特色和优势项目。
    盈利预测与投资建议：公司是国内振动台行业的龙头企业，未来受益汽车电子的可靠性测试对振动设备的巨大需求及军民融合的发展，具备内生与外延增长潜力，预计公司 16-18 年 EPS 分别为 0.53/0.67/0.92 元，当前股价对应 PE 分别为 74x/58x/43x，给予“增持”评级。
    风险提示：实验室扩张进度不及预期；军工客户订单不及预期。