本次增资及收购完成之后，新浪阅读的股东及出资比例如下：
    新浪阅读是新浪系的阅读业务线，运营了“新浪阅读”和“微博读书”两大平台。新浪阅读具备数字在线阅读、宣发功能，同时以微博平台为根基，承载了读书垂直领域的内容运营和用户运营，涵盖了IP 采集、宣发、粉丝运营的全产业链。我们认为本次公司对于新浪阅读的投资，将加强双方在数字阅读方面的合作，有力地强化公司在IP 方面的布局，后续双方的战略级协同效应值得期待。
    借助新浪阅读内容和粉丝资源，完善公司IP 全产业链开发
    公司与新浪阅读通过多年的运营积累，拥有完善的发行渠道、丰富的内容资源和庞大的用户群体。本次投资有助于公司和新浪阅读在内容积累、粉丝运营、IP 开发等方面产生协同效应，完善公司的IP 全产业链开发。
    内容积累方面，新浪阅读平台覆盖了大量的优质作家和作品。读书领域认证作家超过6万，可阅读作品超过20 万，头部用户月微博阅读量超过250 亿次。此外，微博上各类垂直内容的自媒体影响力巨大，10%的垂直媒体贡献了70%的微博流量。新浪阅读将为公司带来大量、高水准的数字阅读内容，强化公司在内容层面的竞争优势。
    定增落地助力战略升级，文学与教育双箭齐发
    公司于2016 年7 月宣布完成非公开发行工作，募集资金20 亿元，募投项目为IP 泛娱乐生态建设和在线教育平台。同时，公司宣布与奥飞娱乐、唐德影视签订战略合作协议，共同合作推进IP 的一体化运营。
    公司已经确立“文学+”和“教育+”两大发展战略。文学方面，公司通过旗下17K 小说网、汤圆创作、四月天等品牌，分别覆盖男性、女性、校园等用户群体，覆盖用户达到7000 万人；共拥有IP 超过百万种，名家或产销书作家超过2000 人， 已成为国内最大的IP内容资源库。
    我们认为公司在IP 泛娱乐和在线教育这两大领域双管齐下，借助于内生增长加外延拓展的方式，不断强化自身在文化教育和娱乐传媒方面的实力，通过双轮驱动实现战略升级，打造国内具有影响力的综合文化集团。
    风险因素：
    IP 项目开发的波动风险；在线教育业务推进不及预期的风险。
    投资建议：
    考虑到公司泛娱乐布局不断完善，后续IP 产品持续开发，数字图书馆、MOOC 平台等教育业务不断开展为公司带来的业绩贡献，我们预测公司2016-2018 EPS 为0.14/0.24/0.29元，当前价49.00 元，对应2016-2018 年PE 为345/202/168 倍。考虑公司在IP 泛娱乐和在线教育领域的布局，内生外延助力文化加教育生态构建，我们首次给予“买入”评级，建议投资者综合积极把握公司价值。