分业务，基建建设、基建设计、疏浚业务、装备制造和其他业务分别实现收入1523.27 亿元、99.73 亿元、123.93 亿元、119.38 亿元和24.05 亿元，分别同比增长1.68%、5.26%、-20.09%、10.09%和46.81%；分地区，境内、境外分别实现营业收入约1437.94 亿元、396.45 亿元，分别同比增长-0.30%、23.55%，国内收入略有下滑，海外收入大幅增长。
    公司2016 年整体毛利率有所下降，上半年实现综合毛利率12.79%，较去年同期下降0.28%。分季度，公司Q1、Q2 分别实现毛利率13.74%、12.01%，分别较去年同期提升0.01%、-0.57%；分业务，基建建设、基建设计、疏浚业务、装备制造和其他业务的毛利率分别较去年同期提升0.36%、-0.38%、-4.18%、4.27%和-13.92%。
    公司2016 上半年净利率为3.91%，较去年同期提升0.20%，主要源于营业书金及附加占比大幅下降。公司2016 年上半年的期间费用占比为6.96%，较去年同期提升0.36%；管理费用占比为4.88%，较去年同期提升0.43%，主要系研发费用增加所致。
    公司2016 年上半年的资产减值损失占比为0.77%，较上年同期增长0.31%，主要源于应收账款增长使得计提的坏账准备增加所致。公司2016 年上半年每股经营性现金流净额为-0.97 元，较去年同期增加-0.47 元，主要由于经营性应收款项增加，经营活动现金流入减少所致。
    盈利预测与评级：我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为1.05 元、1.14 元、1.23 元，对应的PE 分别为11.4 倍、10.5 倍、9.7 倍，给予公司“增持”评级。
    风险提示：宏观经济不景气、海外市场风险、汇率波动风险