不过，从二季度数据来看，公司业绩在逐步改善，并实现盈亏平衡，主要是由于公司三元前驱体项目实现达产，同时客户开拓进展良好，开始贡献业绩。全年来看，下半年钴价开始触底回升，同时下游三元材料需求也会较快增长，预计公司全年净利润实现扭亏为盈。
    钴价开始触底，毛利率逐步改善。2016 年上半年公司整体毛利率为13.57%，同比下滑3.54 个百分点，主要是由于钴价下滑，以及衢州项目转固后折旧摊销增加所致。第二季度毛利率优于第一季度，主要由钴铜价格开始触底，以及衢州子公司产能释放后，单位钴产品折旧摊销成本降低。随三元前驱体销量稳步增长，公司毛利率将逐级回升。
    钴行业拐点隐现，公司占据资源优势。钴的供给弹性低，而三元动力锂电池带动钴需求不断向上走，钴行业将迎来向上拐点。公司是国内国内最大钴产品企业，市占率超过25%，在钴资源上，公司一方面在刚果（金）建立采购和加工体系，保障了国内冶炼企业的原材料供给，并占据成本端的优势；另一方面，公司在钴处于历史低位大举收购钴矿，完成刚果（金）PE527 铜钴矿权的收购后，公司拥有7 万吨钴的经济资源储量，充分占据资源端优势。
    盈利预测及评级：预计2016-2018 年净利润增速分别为112%，613%和80%，EPS 分别为0.05，0.38 和0.69 元，给予“增持”评级。
    风险提示：刚果（金）政治风险；新能源汽车发展不及预期