评论：
    1、营业外收入拉动业绩高速增长，基本符合预期
    上半年，公司实现营业收入39.53 亿元，同比增加0.01%；营业成本32.18 亿元，同比增加3.52%，增速低于营业收入，主因是机队扩张以及票价水平随航油价格下降有所降低。
    上半年，公司销售费用和管理费费用分别为1.03 亿元（+9.51%）和9064 万元（-1.73%），控制良好；财务费用1.14 亿元（+36.17%），主要由于上半年汇兑损失大幅增长至5722 万元，去年同期为3245 万元。公司实现营业利润3.72 亿元（-25.94%），营业外收入6.03 亿元（+74.61%），归母净利润7.4 亿元（19.47%），业绩基本符合预期。
    2、机队引进制约二季度运力投放
    公司上半年新增飞机引进延迟至6 月中下旬，运力不足对业绩的影响较大。上半年，公司ASK 同比增长8.45%，其中国内和国际航线ASK 分别同比降低8.72%和增长66.09%；RPK 同比增长7.53%，其中国内和国际航线RPK 同比降低8.74%和增长64.19%；客座率92.96%（-0.79pct），其中国内和国际航线客座率分别为94.95%（-0.02pct）和89.53%（-1.04pct）。
    3、价格下跌影响毛利率
    上半年，公司实现主营业务收入37.38 亿元，同比下降0.27%；其中客运收入37.01 亿元，同比增长0.06%；货运收入0.37 亿元，同比下降25.19%。客公里收益为0.324 元（-6.94%），其中国内航线客公里收益0.292 元（-7.76%），国际航线客公里收益0.371 元（-13.75%），地区线客公里收益0.401 元（-5.88%）。
    上半年，公司进一步加强了主营业务成本控制，主营业务单位成本（主营业务成本/可用座位公里数）为0.26 元，较去年下降4.5%，其中单位航油成本为0.063元/人公里，同比下降27.1%。
    由于单位成本降幅小于票价降幅，上半年公司主营业务毛利率为15.14%（-3.13pct），综合业务毛利率为18.59%（-2.77pct）。
    4、存量汇率敞口基本实现对冲，增量债务主要通过人民币完成
    公司拥有较大金额的美元负债和一定金额的日元负债，目前美元和日元负债均已通过美元和日元资产完成100%的对冲。2016 年下半年公司仍将严格控制新增外汇敞口，未来新增负债原则上采用人民币借款及境内人民币债券，下半年汇率风险对公司利润带来的影响基本为中性。
    于2016 年6 月30 日，人民币兑美元贬值1%，减少公司净利润61 万元（2015 年底为1513 万元）；人民币兑日元贬值1%，减少公司净利润1689 万元（2015 年底为1927 万元）。
    5、加大移动终端渠建设，辅助收入高速增长
    公司尤其关注向互联网航空转型的电商战略，将机票销售平台升级为航旅生态链平台。2016 年上半年，电商事业部员工已超过130 名，且信息技术部和研发中心配备专门团队支持电商产品开发，满足多元化的产品销售需求和客户体验。另一方面，公司继续加大移动互联网渠道的建设力度，2016 年上半年，散客票务销售渠道中移动终端直销占比达到30.9%，仅次于官网直销渠道的43.5%，移动终端应用已成为春秋航空用户粘性最强、客单价最好、用户留存率、用户复购率表现最好的销售渠道。
    辅助收入方面，公司开发了诸多产品以提升辅助收入，包括机票+酒店、租车、签证等旅行产品。2016 年上半年，辅助收入达到33,093 万元，较去年同期增长10%，对公司毛利润贡献约为39%。人均辅助收入较去年同期提升5%，达到50.4 元/人；其中线上辅助业务收入超过2 亿元，较去年上涨约38%。
    6、加快机队引进和枢纽网络建设
    截至2016 年上半年末，公司在飞航线共122 条，其中国内航线66 条，国际航线50 条，港澳台地区航线6 条。
    公司不断强化上海枢纽机场的基地优势，上半年以上海为出发或目的地的航线起降架次占总起降架次约67.3%，在上海机场（以旅客吞吐量计）市占率约8.5%。
    目前，公司已逐步形成以华东上海为核心、以东北沈阳、华北石家庄、华南深圳为战略支撑点的国内航线网络布局，并辅以日本大阪和名古屋、泰国曼谷和韩国济州等境外过夜航站。下半年，公司将结合上海迪斯尼的流量情况、各区域基地的新增时刻情况，合理调整国内及国际航线网络布局，并计划于西南及华南地区重要航点新开国际航线。此外，公司也计划在重庆、昆明、