投资要点：
    维持增持评级，目标价 8.5元。维持 2016/17年 EPS预测 0.35 和0.46元。珠海区域土地价格大幅提升将打开公司资产价值重估预期。战略上以房地产业、口岸经济产业、海洋经济产业发展为核心，辅以现代服务业、现代金融业的转型将有效带动业绩的提升，公司后续持续受益于珠海区域超预期发展以及价值重估，维持8.5 元目标价。
    结算大幅增加，扣非净利润符合预期。上半年结算面积大幅增加，营业收入同比增加108.7 倍至13.7 亿元；净利润达2.3 亿元，同比下滑75.2%，主要由于15 年投资收益占比较大所致，业绩符合预期。毛利率32.7%，较去年同比增加10.3pc，净利润16.6%，处于行业较高水平。资产负债率83.5%，保持相对稳定。
    区域地王频出，资产重估待续。珠海受益于市场持续改善，近期土地价格大幅提升，其中高新区单价地王价格达2.9 万元每平米。公司当前未结土地储备超200 万方，主要布局珠海。随着土地市场火爆延续，考虑到港珠澳大桥开通及广深都市圈的进一步发展，公司土地价值将得到有力重估，可支持未来2-3 年业绩高速增长。
    具备安全边际，金融扩张加速。1）公司股权激励行权价格为8.98 元，定增价格下限为6.78 元，现价具备较高安全边际；2）出资7500 万，占比75%成立海控融资租赁公司，金融扩张加速；3）受益于17 年珠港澳大桥通车，口岸经济将逐步贡献业绩。
    风险因素：新业务拓展进度不及预期。