②观印象未来将在品牌形象、盈利模式、异地复制等方面发力，并加速进军文化、旅游行业等服务领域。以最新股本计算维持公司2016/17 年EPS 为0.46/0.55 元，维持目标价13.20 元，增持。
    业绩简述：公司2016H1 实现营收39.96 亿元/+1736.59%，归母扣非净利4.52 亿元/+588.6%，EPS 为0.48 元，符合此前业绩预告。
    房地产项目交房结算带动上半年业绩释放。①由于本期三湘海尚名邸、虹桥三湘广场（上海）项目交房结转，2016 年H1 房地产业务营收大幅提升，达到39.47 亿元/+2186%，实际销售金额14.11 亿元；观印象报告期内实现收入395.60 万元，净利-354.32 万元，主要收入来源于演出票务收入分成。○2公司综合毛利率26.71%/-19.7pct，主要系房地产销售业务毛利率同比下降；③公司加大费用控制，报告期内管理费/财务费同比-4.2%/-26.5%。
    公司加速进军文化、旅游行业等服务领域，实现“地产+文化”双轮协同驱动。 ①观印象未来将在品牌形象、盈利模式、异地复制等方面发力，全年有望新增公演项目1 个，收购2-3 个，签约1 个；②有望开展新一轮激励。③公司在北京、上海储备大量土地，2016 年开始进入结算周期，业绩将继续高速增长。
    风险提示：协同效应低于预期，房地产行业区域政策收缩等风险。