此次收购对价对应15 年PE 约为5.15 倍，较公司早前收购观印象19 倍PE 低。
    此次收购《印象〃刘三姐》运营公司股权符合公司加大观印象项目股权占比的战略规划。公司后期新开项目有望继续加大股权占比，一方面获得长期持久性收益，另一方面增强对项目公司控制权，在提升运营效率和营销方面起到积极作用。
    盈利预测及投资评级：公司15 年实施了股权激励方案，地产业务16-17 年业绩有保障（16 年Q1 业绩大增超7 倍），增发有望近期完成实现地产+演艺双主业格局，获得估值提升，并且增发完成获得约9 亿的流动现金叠加10 亿元公司债获得证监会核准，现金充沛有助于后续文化演艺的进一步布局（拟注册资本3 亿元成立三湘文化，文化娱乐团队已确认），期待公司文化演艺的进一步布局；同时，观印象进入资本市场后有望在管理机制和市场化运作方面得到改善，看好公司转型带来的发展机遇，预计16-18 年EPS 分别为0.44/0.49/0.55元（增发后0.39/0.45/0.50 元，16 年观印象按全年并表测算），对应的PE 分别为22/19/17 倍（增发后24/21/19 倍），维持“增持”评级。
    风险提示：转型不及预期，地产文化产业系统性风险。