报告期内，公司实现营业收入41.4 亿元，同比下滑16.9%；归属于上市公司股东的净利润3.10 亿元，同比下滑29.3%；实现基本每股收益0.03 元。
    2016 年上半年，受结转下滑影响，公司营收下滑17%；受费用水平上升影响，公司净利润降幅扩大至29%。报告期内，公司地产预售收入明显增加。
    实现合同销售面积51.47 万平，合同销售收入75.99 亿元，同比增加75.70%。
    目前，公司在上海内环核心区项目5 个，未结算规划建筑面积约130 万平，预计上海项目有望占据公司地产销售收入的一半以上。截止报告期末，启东新湖投资开发有限公司已完成262.12 万平（约合3931.78 亩）的海涂开发，并取得相应的收入。同时，平阳县利得海涂围垦开发有限公司已完成南片349万平（约合5231.35 亩）的海涂开发，并取得相应的收入。报告期内，公司进一步布局互联网金融，万得金融服务框架体系逐步成型；认购通卡联城网络科技有限公司的新增股权，增资完成后占其股本总额的34%。2016 年以来公司新增土地储备1 个，权益储备建面23 万平。2016 年8 月，公司开展购房尾款资产证券化15.90 亿元。2016 年8 月，公司拟采取变更地块建设开发单位的形式获得上海虹口区建筑面积7 万平的旧改项目。2016 年，公司计划实现新开工154.4 万平，新竣工200.3 万平，计划实现合同销售108.6 万平，销售金额171.8 亿元，实现结算119.7 万平，结算收入121.9 亿元。
    投资建议：公司土地储备充足，地产+互联网金融战略继续推进。公司项目商业和住宅土地储备权益建面达1200 万平（土地成本较低廉），海涂开发储备600 万平（属大型城镇化综合项目），土地储备量居于同类地产公司首位。
    同时，公司参股金融企业（参股温州银行13.96%股权）并推动互联网金融整合。公司再度启动新一轮融资方案，一旦成功将推升业绩同时带来债务结构改善。我们预计公司2016、2017 年EPS 分别是0.09 和0.12 元，对应RNAV 是9.13 元。考虑公司大规模投入互联网金融平台建设，开发项目存在一定的变现风险，我们以7 折RNAV 作为目标价，对应6.39 元，维持“增持”评级。
    风险提示：房地产行业面临调控和公司转型受阻。